Nintendo - 슈퍼마리오의 새로운 미션

허리케인 처럼 나타나 세상을 지배하려 했던 마리오 아저씨의 닌텐도 Wii,

이전까지 그다지 힘을 못쓰던 닌텐도를 비디오 게임계의 거인으로 성장시켜준 특이한 이름을 가진 이 게임기는
작년까지 소니의 자존심 Playstation 3 보다 세배가 넘는 판매량을 자랑하며
투자자들에게나 게이머들에게나 최고의 엔터테인먼트를 제공해 주었었다.

하지만 어느새, 한때 100조원을 웃돌던 닌텐도의 시장가치가 반 이상 꺾여 버렸다.
그리고 올해 상반기, Wii의 판매량이 20% 나 감소했다.
XBOX360 과 PS3 의 가격이 어느새 Wii 와 별 차이 없을 정도로 내려왔고
Wii 의 혁신적이었던 모션동작 인식 컨트롤러도 라이벌 들의 신형 무기들에 점점 가리워지고 있다.
마이크로소프트와 소니 둘다 엄청난 기능을 함축한 컨트롤러를 발표하려 준비 하고 있다고 한다.

당연히 고집을 꺽고 가격을 내릴 때가 왔다는걸 눈치 챈듯
이번주 닌텐도가 Wii 의 가격을 대폭 낮추었다.

시판후 5억대가 넘는 판매량을 기록한 Wii, 사실 더이상 게임기가 지속히 팔리길 바라는건 욕심이다.
Wii 의 가격인하가 다시금 닌텐도에게 날개를 달아줄 것 이라고 예측하는 투자자들은
저렴해지는 Apple 의 iPod 가 iPhone 에게 뺏긴 스포트라이트를 되찾아 올거라고 하는 이들과
별 다를바 없는 어리석은 베팅을 하는 걸 것이다.

향후 앞으로의 비디오 게임 시장은 누가 더 혁신적인 컨트롤러를 발표하느냐가 아닌
그 컨트롤러를 어덯게 재밌는 게임에 연결시켜 게이머들의 중독성를 유발할수 있느냐에 달려있다.

이미 팔린 만큼 팔린 게임기들, 그 게임기들을 안고 자는 어린이들에게 최고로 반가운 소식은
게임기의 가격인하 뉴스가 아닌
멋진 로보트들을 조종하며 하늘을 날수있는, 혹은 Messi 의 현란한개인기를 재현해 주는 축구게임 같은 게임들의 시판 소식 일 것이다.

이미 PS2 때 게임 타이틀 시장을 홀로 제패하며 라이벌들을 KO 시킨 바 있는 소니,
PS3 보다 아직 판매량을 앞서는, 세계 최고 소프트웨어 기업이라는 엄청난 후광을 이용해 보려는 마이크로 소프트,
세계 5억 가족이 함께할수 있는 Wii 를 만들어낸 닌텐도,

하드웨어 배틀은 슈퍼마리오의 압승으로 시시하게 끝났지만,
이제 막 시작된 소프트웨어 베틀은 한치 앞도 예상할수 없는 흥미진진한 전쟁이 될 기미가 보인다.

Buzzword

과거에는 9시 뉴스나 신문, 라디오 같은 한정된 아웃렛에서 거의 모든 정보가 흘러왔기 때문에, 대중의 선택영역역시 극히 한정되어 있었고, 이는 굉장히 비창의적인 무엇들이 어쩔수 없이 대중에게 유행으로 세뇌되어버리는 암울한 일들이 많이 일어 났었다.

무엇을 좋아 하려 해도 어디서 어덯게 그것들에 대한 정보를 얻을지 찾기란 쉽지 않았고, 대신 가장 많이 대중매체에서 다뤄지는 무언가로 대신 열정을 반쪽내 충족 시킬수 밖에 없었던 시절이 있었다.

비교해 보면 요즘은 키워드 하나만 가지고 불과 몇분안에 엄청난 양의 정보로 뇌의 갈증을 시원히 풀어 주는 서치엔진이 있어 참 살맛나는 세상이다.

덕분에 인간의 뇌는 잡다한 메모리들을 서치엔진 에게 outsource 해버림으로서 점차 기억력이라는 역량을 잃어만 가고 있긴 하지만, 아무튼 사람들이 서치엔진 창에다 수시로 마구 집어넣는 키워드들은 현대의 유행을 읽으려면 필히 참고해야 하는 블랙박스 되었다.

몇일전 신문 기사중 이런 구절이 있었다. 한 서치엔진 기업 임원이 “불경기는 끝났다” 라고 단언하면서 그 이유로 사람들이 “불황”, “실업”, “구직” 같은 키워드를 지난 분기 만큼 찾지 않는 다는 사실을 꼽았다.

새삼 이런 생각이 들었다.

찾고 싶은 무언가를 아무 꺼리낌없이 남의 눈치 안보고 키보드에 두드릴수 있는 세상, 이런 세상에서 나오는 유행은 참 정직한 것일 꺼라는, 더이상 주류와 비주류로 나뉘지 않는, 각자 좋아하는 걸 맘껏 즐기며 살수 있는 세상이 되었다는.

키워드를 가지고 끼리끼리 모여서 놀수있게 해주는 도구가 생겼다는 건, 고등학교때까지 그 “암울했던” 세상을 경험한 나로써는 참 신기한 현상이 아닐수 없다.

수동적으로 모두 같이 끌려가는 대신, 창의력과 상상력이 풍부한 사람들이 유행의 리더로서 대접을 받는 세상, 세상의 키워드들을 지속히 분석 하다보면 나도 리더들의 비법들을 찾아 낼수 있을까?

You need to drop some new things
Have you ever had shoes without shoe strings?
- Run this town by Jay-z

Contango

이 ETF 는, 가장 가까운 원유선물의 가격을 따르는, 겉으로 보기엔 아주 멀쩡해 보이는 상품인데 자세히 보면 헛점이 숨어 있는걸 발견할수 있다.

Contango 라는 현상이 있다, 가까운 원유가가 먼 원유가를 지속적으로 못미치는 상황을 일컫는 데, 바로 지금 같은 시기, 저 ETF 는 꼼짝없이 약점을 노출하고 만다.

간단히 말해, 나중에 팔려고 기름을 저장해 놓는 시기에는
선물을 사고 ETF를 팔면 엄청난 수익을 올릴수 있다는 얘기다.

물론 언제쯤 Contango 현상이 끝날지를 대충은 예상 할수 있어야 겠지.

Lehman anniversary

Short high expectations

2008 년 1월 17일에 이런 문단을 써놨었다.
“세상 모두가 밴드웨건에 올라탈때
무엇이 그들의 눈을 멀게하는 가 를 궁금해 해보고,
언제 왜 저 밴드웨건이 가라앉을 까를 알아내려 하고,
어떤 류의 이들이 가장 먼저 떨어질 것인가 에 대해 궁리해보면,
590% 쉽게 인생을 살수 있을 것 이다.”

분명 실업율은 당분간 떨어지지 않을 것 이다.
분명 서민들의 소득은 당분간 늘어나진 않을 것 이다.
분명 불안한 앞날과 낮아진 집값때문에 그들은 소비보다는 저축에 열을 올릴 것 이다.

아마도 은행들의 지나분기 수익율은 Yield Curve의 도움을 받아 오를수 있었던 최고점이었을 것 이다.
아마도 기업들은 지방을 다 제거하고 뼈만 남은 지금, 더이상의 수익을 올리려면 소비자들에게 의존해야 할 것이다.
이런 상황에서 S&P 500의 EPS 가 평균이상인 18에서 더 오르진 않을 것 이다.

더 이상 짜낼수도 없는 순수익율과 높아진 기대치를 반영하는 S&P의 EPS.
중앙은행의 엄청난 지원으로 지난분기 놀라운 성과를 내긴 했지만
그 흐름을 계속 이어가기엔 힘들어 보이는 은행업계.
줄어가는 소득과 늘어가는 실업율 때문이 가방끈을 줄이려는 소비자들에게
물건을 팔아야 하는 비 은행업계.

왜 S&P의 가치가 부풀려져 있는걸까?

new normal life

2009년 가을, 세계경제가 미국에 덜 의존하고
새로 부상하는 신흥국들에게 더 큰 책임감을 부여 하려는 혼란의 시기, 이 상황을 빠르게 눈치챈 미국의 푸드 대기업 Kraft Foods 는 20조원에 이르는 현금과 주식을 영국의 캔디제조 전문기업 Cadbury 에게 베팅했다.

보기좋게 단숨에 퇴짜는 맞았지만, 31%정도의 웃돈을 얹혀서 베팅을 할수있는 자신감과 이를 적다고 거절할수 있는 거만함, 지금 이 M&A 불경기에 절대 어울리지 않는 두 상인들의 태도임이 틀림없다.

Cadbury 의 주가를 단숨에 오퍼된 가격보다 40% 나 올려놓은 투자자들의 리액션, 합병뒤 년간 6000억원이 넘는 지출 절약 계획, 50조원이 넘는 예상매출, 매출의 대부분이 미국밖이라는 아주 유용한 장점, 라틴 아메리카의 신흥국 시장을 제법 잘 공략중인 Cadbury 의 우월한 매니지먼트, 초콜릿과 캔디만을 다루는 전문성, Kraft 에 비해 훨씬 높은 Cadbury의 마진율 등등을 모두 고려해 봤을떄 아마도 Cadbury에게는 훨씬 높은 가치가 측정되야 할지 싶은데..

가장 비슷한 딜을 예로 들어 봤을때, 워렌버펫도 동참했던 2008년에 Mars의 Wrigley 인수 가격을 비교하더라고 Kraft 의 이번 측정은 무려 46% 나 모자란다. 이 틈새를 이용하려는 Hershey, PepsiCo or Nestlé 도 군침을 흘리고 있을게 뻔하기도 하고.

세상에 마지막 남은 달콤한 캔디메이커 Cadbury 를 잡으려면, IPO 이후 한번도 그 이상으로 주가가 올라가 본적이 없는 Kraft 는 계산기를 다시 쥐어야 할듯 싶고, 투자자들은 오랫만에 발표된 아주 유익한 “대기업 경매” 시나리오에 당분간 밤잠을 설치게 될듯 싶다.